韩国券商发出警告：三星和SK海力士的半导体库存不足十天

存储半导体的短缺形势似乎日益加剧。韩国的KB证券最近发出警告，称三星电子和SK海力士的存储芯片库存已降至不足十天的供应量，预计明年的供应将显著不足。该证券公司在周一发布的报告中提到，随着人工智能基础设施投资迅速增加，存储芯片市场正面临严重的供应问题。一个重要因素是向下一代高带宽内存HBM4的过渡。报告指出，HBM4所需的晶圆约是传统DRAM的三倍，有限的晶圆生产能力使得HBM4的大规模生产将进一步减少传统DRAM的供应量。KB证券预测，明年DRAM和NAND的需求将超出供应10%以上。该公司研究主管金东元还警告，人工智能服务器不仅会消耗HBM内存，也会使用DDR5内存和企业级固态硬盘，可能导致空前的短缺。

另外，KB证券指出，全球超大规模数据中心运营商已经将明年在人工智能基础设施的投资预期提升至1.3万亿美元，比去年增长了60%。随着人工智能的商业模式愈加成熟，并逐渐成为直接的收入渠道，投资的增速也在加快。预计明年存储半导体将占人工智能基础设施总投资的57%，高于去年的14%，而市场研究公司TrendForce则估计这一比例可能达到68%。

尽管内存市场的需求远超供应，但三星电子和SK海力士最近的股价大幅回落，三星电子较其高点下跌近28%，SK海力士跌幅接近40%。股价下跌与内存股票普遍回调及韩国股市杠杆率过高相关。分析师认为，尽管股价下滑反映了市场的忧虑，但相对于基本面来说，这两家公司的股票被严重低估，预计其盈利将连续三年创下新高。KB证券表示，考虑到市场对大规模股东回报政策的预期，当前阶段可能标志着半导体产业估值的大幅提升的开始。 龙8头号玩家国际